קו ישר
איך נהיה למדינה העשירה בעולם? המכשול: אופי המשטר הכלכלי-פוליטי ותפיסת העולם הסוציאליסטית, סקטור ציבורי ופוליטי ענק, פעילויות מיותרות ומימון מאות אלפי "אוכלי חינם". הבלוג ידון במבנה חלופי למדינת ישראל: כלכלה חופשית ופרטית. הדרך היחידה לשגשוג. |
| 10/2008
על נפלאות הרגולציה
שורה של פרשנים מדקלמים את המנטרה: צריך יותר רגולציה. (למשל סבר פלוצקר, אבישי ברוורמן, פרופ' שטיגליץ, גיא רולניק, ועוד).
מאידך מצאנו שהרגולציה דווקא תרמה ליצירת המשבר. ראשית קראנו על הכלל שנרא mark to market - שמחייב בנקים וחברות לציין את אחזקותיהם (נכסיהם) בערכי שוק. הדבר חייב את הבנקים להראות מאזנים שליליים בגלל נפילה חדה בערך ניירות הזבל בידם, נפילה שאולי לא מוצדקת, והנה בעלת אופי רגעי.
עכשין כותב ה Financial Times על עוד חוק שתרם להעמקת המשבר:
Wall Street unwittingly created one of the catalysts for the collapse of Bear Stearns, Lehman Brothers and American International Group by backing new bankruptcy rules that were aimed at insulating banks from the failure of a big client, lawyers and bankers say חוק חדש לנושא פשיטות הרגל שהתקבל בשנת 2005, בתמיכת הבנקים, איפשר לבנקים להוציא ניירות ערך מסויימים מכלל הנכסים שנכנסים להקפאה בעת פשיטת הרגל. הדבר נועד לפעול לטובת הבנקים בעת פשיטת רגל של חברות גדולות, אבל פעל נגדם כאשר הם עצמם היו על סף פשיטת רגל, והאיץ את נפילתם.
אז כל הפרשנים מאמינים אמונה אידיאולוגית עמוקה, שכמה שיותר רגולציה יותר טוב.
אבל הבעיה המעשית היא שאין אנו יודעים לעשות רגולציה טובה, יותר מאשר אנו יודעים לעשות עסקים טובים שלא נכשלים אף פעם. עושה רושם שהרבה צעדי רגולציה מזיקים הרבה יותר מאשר מועילים. האמונה שרגולציה תציל אותנו ממשברים אין לה ביסוס רעיוני איתן, וגם הוכחה מעשית כבלתי נכונה.
יעקב
| |
| |
בבלוג זה
בכל הבלוגים
