קו ישר
איך נהיה למדינה העשירה בעולם? המכשול: אופי המשטר הכלכלי-פוליטי ותפיסת העולם הסוציאליסטית, סקטור ציבורי ופוליטי ענק, פעילויות מיותרות ומימון מאות אלפי "אוכלי חינם". הבלוג ידון במבנה חלופי למדינת ישראל: כלכלה חופשית ופרטית. הדרך היחידה לשגשוג. |
| 1/2009
מה מניע את הרגולטורים ?
במספר קטעים קודמים כתבתי שהרגולציה, ככל שנשמעת הגיונית ורצויה, היא למעשה משימה בלתי אפשרית. אנשים, ביחוד מהשמאל, כמו אבישי ברוורמן, אומרים שנוכח המשבר הפיננסי חייבים להגביר את הרגולציה, והרגולטורים (פקידי ממשלה) הטובים והחכמים ימנעו את המשבר הבא. אלא שאין רגולטורים טובים וחכמים, אין אנשים שיודעים ויכולים הכל. הרגולטורים פשוט אינם מסוגלים לעזור הרבה (אבל להפריע הם דווקא מצליחים). עכשיו מספר לנו מייקל לואיס, במאמר בניו יורק טיימס, שלא רק שהרגולטורים אינם חכמים גדולים כל כך, אלא גם אין להם שום תמריץ לבצע את מלאכתם רגולציה מחמירה.
זהו סיפור על הארי מרקופולוס, פקיד השקעות בבית השקעות, שנתקל לפני שנים בברני מיידוף (מנהל תיקי השקעות הנוכל שנחשף לאחרונה), ואחרי בדיקה קצרה היגיע למסקנה שמיידוף נוכל. הוא מצא שלא ייתכן שמיידוף מרוויח מה שהוא טוען בשיטות ההשקעה שהוא אומר שהוא מפעיל. לכן הוא השתכנע שיש משהו לא כשר בעסק. הוא סיפר על כך לרגולטורים ב( SEC (Security Exchange Commission ועדת הפיקוח על שוק ההון, כבר ב 1999. הם לא התייחסו אליו. הוא כתב מכתב ארוך ומפורט, בן 17 עמודים, בנובמבר 2005 (לפני 3 שנים), אבל ה SEC לא זז. ה SEC אפילו חקר את מיידוף בצורה פרטנית ב 1992 ואלי גם אחרי זה, אבל לא מצאו דברים לא כשרים - כלומר נכשלו במשימתם. הם לא השכילו להבין מה שיועצי השקעות רבים הבינו: שמיידוף נוכל. למה? ראשית מפני שכנראה עובדי ה SEC לא חכמים גדולים במיוחד... נכון. ואיפה מוצאים אנשים חכמים במיוחד, שיעבדו בגוף רגולטורי ממשלתי ? שאלה טובה. אבל מיכאל לואיס אומר שיש יותר מזה - העניין הוא מערכת התמריצים הפועלת. פקידי ה SEC - משתוקקים למשרה שמנה ורווחית בבנקים ובתי ההשקעות שעליהם הם אמורים לפקח. מרבית פקידי ה SEC עוברים לעבוד בבנקים ובתי השקעות אחרי שהם פורשים מהשרות הציבורי, לאחר שנות עבודה אחדות . אין להם אינטרס גדול לעשות גלים ולעורר מהומות, וולהציק יותר מדי לבתי ההשקעת שבהם הם רוצים לעבוד בעתיד.
הרי סיבה טובה נוספת, מדוע כל עניין הרגולציה הוא משימה בלתי אפשרית. הרגולטור החכם, הטהור, הכל יודע בו מאמין אבישי בראוורמן (וחבריו לדעה) הוא ייצור דמיוני. אין דבר כזה.
יעקב
| |
| |
בבלוג זה
בכל הבלוגים
